2024年经济展望，中国经济仍然将保持向好的趋势，增强创新驱动的能力，推动经济结构由粗放型发展向高质量发展转型。

兴华基金固收公募部基金经理吕智卓

兴华基金固收公募部基金经理吕智卓认为，从宏观政策面的角度看，货币政策、财政政策在2023年的基础上将继续加码。货币政策方面，2024年主要关注点在于呵护经济修复+协调宽财政+处理存量债务问题，在美元指数见顶、汇率贬值压力边际缓解后我国货币政策或将从“兼顾外部平衡”转向“以我为主”，降准降息依然存在空间。财政政策加码发力，预计2024年财政赤字率有望突破3%，叠加发行1万亿长期建设国债为经济保驾护航。

从宏观基本面各个分项展望，固定资产投资方面，财政政策加码叠加PSL投放形成政策补给，城中村改造成为2024年的重头戏。房地产方面，一线城市因区施策、因需施策，降低购房成本、降低购房门槛仍是政策优化的聚焦点；城中村改造将拉动房地产投资增速3个百分点左右，商品房销售额同比降幅较2023年有所收窄。出口方面，随着欧美国家进入降息周期海外制造业2024年将进入补库周期，我国出口重回正常年份增长，先进产业链累积的技术突破可带动全年出口增速向历年均值水平进一步靠拢。

吕智卓分析，长期来看，在经济高质量发展的背景下地产行业的金融属性会逐渐转变为公共事业属性。展望2024年，地方政府化债进程的推进、财政扩表、降低居民端和企业端实际融资成本等因素叠加，货币政策有望维持整体宽松的格局，低息环境依然会为经济修复保驾护航，债牛未尽。

市场预期，如果美联储降息节奏放缓，第一次全面降息（MLF、OMO）也可能推迟到二季度；若上半年经济修复的成色不及预期，不排除三季度降息的可能性。市场波动风险方面，关注各季度末市场流动性边际收紧、信贷充量等因素造成债市阶段性的扰动。

吕智卓建议，2024年，投资者可适当配置利率债基和中短期信用债基，另外也可以考虑投资方向为符合国家战略发展的新兴行业的偏股混合型基金。

青岛财经日报/首页新闻记者 高扬